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365投注受限制_启明创投甘剑平:永远在恐惧和贪婪中寻找平衡点

2020-01-11 14:39:15   【浏览】3949

365投注受限制_启明创投甘剑平:永远在恐惧和贪婪中寻找平衡点

365投注受限制,文/小饭桌新媒体记者 黄瑶 编辑/袭祥德

采访刚结束,我就在朋友圈发了一张照片,让大家猜猜眼前的这位投资人是谁?圆脸、浓密的胡须,声音稍有些沙哑。

结果你猜怎么着?

一半的人猜是沙溢。另一半人则淡淡地说,原来是老甘啊!

老甘,启明创投主管合伙人甘剑平。即使你不曾听说过他,但你手机中可能至少有一款app是他投的。

携程、大众点评、小米、美图、世纪佳缘、知乎、蚂蜂窝、蘑菇街、罗辑思维、挖财……16年的投资生涯中,甘剑平出手不算频繁,却快准狠地击中了不少明星企业。

他早年曾赴美求学,在芝加哥大学获得工商管理硕士学位。学校重数据分析的研究方法,深刻影响了他后来的投资风格。作为启明创投主管合伙人,甘剑平尤其注重对数据的分析和对大势的判断。

无论资本市场如何风云万变,启明始终坚持这套打法:在理性分析相关数据的基础上,每年出手投资20个左右项目,“以不变应万变”。

生活中的甘剑平也坚持着自己的“不变”。即使在互联网阅读如此盛行的今天,70后的他仍然固执保留着读书看报的习惯,“为此常遭周围嘲笑”。不过,他也在努力“改变”,比如强迫自己看看b站的弹幕,偶尔体验下美图秀秀的一键美颜。

作为投资老兵,甘剑平的生活简单有序:40%的时间用来接触新项目,30%的时间同已投公司交流,20%的时间参与融资、管理等事务性工作。

今年2月,启明创投完成第五期美元基金6.48亿美元募资。甘剑平告诉小饭桌,接下来投资重点仍在4个方向:互联网消费、医疗健康、信息技术、清洁能源。

近日,甘剑平接受了小饭桌独家专访,向我们披露了启明创投的最新变化、投资逻辑,以及他们看好的赛道。以下为对话内容:

小饭桌:创投市场这两年风口一直在变,很多基金也从靠后的轮次往早期项目走,那么启明创投目前的投资重点如何?

甘剑平:我们今年2月完成了第五期美元基金的募集。启明在过去十年中有一个比较好的特长,就是非常稳定,我们的打法是以不变应万变。过去十年我们主要投资4个方向:互联网消费、医疗健康、信息技术、清洁能源和环保技术。未来如果中国的大环境没有特别大变化的话,我们仍会坚持以技术为中心,继续在这4个领域生根。

小饭桌:大家都在提消费升级,那互联网消费领域还有哪些新机会?

甘剑平:过去几年正赶上移动互联网浪潮,短短4、5年,中国的智能手机用户从0增长到6、7亿。但2015年起,中国的智能手机出货量已经不再增长了。应该说,除了极度贫困或者太小、太老的人,该有智能手机的都有了。

未来几年,我们可能重点看一些细分领域,从过去获得的用户身上挖掘更多的商业价值,同时为他们提供更好的产品和服务。我觉得一开始是以量为导向,未来更多的是以质为重点。

另外,我们会加大对人工智能的投资。这种互娱互乐、能够与人互动的机器人,未来可能成为人们的玩伴,或者能使生活更加便利。

还有就是vr、ar。我个人认为,vr和ar现在处于非常早期的阶段,硬件设备还不能完全满足消费者的需求。价格很贵,戴上头盔后容易产生眩晕,存在很多缺陷。我相信未来三五年,硬件方面会有一个非常快的突破和发展。很可能现在的这个头盔并不是未来的主流工具。当硬件成熟、价格足够低、相应的内容跟上去了,未来可能会有非常大的发展。我们已经开始在这方面做一些布局。

小饭桌:虽然很热,但vr、ar会不会和当年的o2o一样泡沫很大?

甘剑平:我觉得任何行业一开始发展时,都会有一些泡沫,这是资本的必然性和周期性。当日子好过了,大家胆子大了,更愿意去冒险做一些风险较高的投资;当资本环境变冷,大家可能会恐惧。

巴菲特曾说过,在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。任何一个投资领域,都会有这种恐惧和贪婪的表现,vc永远是在恐惧和贪婪中寻找平衡点。我希望我们能够以相对平静的心态,通过对数据理性的分析,去做成一个投资决策。希望我们能够永远保持一个冷静的成长,在恐惧和贪婪之间,把投资做好。

小饭桌:近一年资本市场比较冷清,很多明星公司也遇到了困境,你怎么看?

甘剑平:我觉得还好吧,从数据角度来讲,2015年上半年毫无疑问是中国vc的巅峰。的确,从2015年下半年到今年初,总体资金募集的金额有所下滑,但我不认为这是一个很冷却的状态,仍然属于非常旺盛、非常欣欣向荣的状态中,大家还是在非常积极努力地寻找项目。

小饭桌:面对外部环境的变化,启明的投资是在加速还是趋于谨慎?

甘剑平:以不变应万变,我们希望以每年十几、二十个的速度去投资。我们未来看好90后的消费者,也很看好90后的创业者,他们将会是引领潮流的不平常的一代人。

不过目前来看,我们主要投资的ceo还是以80后为主。我经常开玩笑说,我作为一个70后的投资人,去投80后的创始团队,赚90后的钱。我相信未来越来越多的ceo会是90后,这也是不可扭转的趋势。

我们团队的dna和人员配备,比较适合投资一些有具体产品、用户群的公司,我们需要对数据进行分析,做出理性的判断。如果没有足够的信息,我们很难进行分析,所以我们也会继续坚持相对中后期的阶段。

小饭桌:您之前投过不少电商项目,未来电商领域还有哪些方向值得投资?

甘剑平:总体来讲,电商作为一个投资品类已经没有过去几年那么受投资人追捧了。我觉得电商的机会可能没有以前那么多,因为在每一个相对细分的领域,该有的都有了。所以,电商在未来不会是一个非常受欢迎的投资品类,尤其是在种子、天使这种早期阶段。

小饭桌:作为投资人,你会有意推动一些公司的合并吗?

甘剑平:这得从战略上看二者有没有协同效应。我不会个人去推动某一个合并,但作为董事会成员,我有义务帮助公司做出最好的战略选择。

从投资人角度讲,1+1能否大于2是最重要的,而这可能会在很多不同的方面体现。比如烧钱速度、获客成本、未来营销团队的整合,以及能不能有更多、更好的产品等等,都是需要考虑的因素。

小饭桌:做投资这些年,你修炼的核心投资逻辑是怎样的?

甘剑平:我们更多是从上往下、从宏观行业到细分领域进行分析。比如我们选择了几个行业来投资,然后分析这个行业的趋势、消费者变化,或是一些弯道超车的机会。再细分到每一个领域,寻找做得好的创业公司。

年轻的投资经理也应该花更多心思去思考一些更高层面的东西,比如对宏观经济的分析,对行业的了解,对政策和趋势变化的思考。这里面可能会有一些虚的东西,但对回报会更好。

小饭桌:目前会投资一些有争议的或者不在风口的项目吗?

甘剑平:我们在投很多项目时都会有内外部的争议,但启明有一个好的文化和决策机制,促使大家最终做出相对理性的投资决策。

我觉得有这么几点很重要,一是合伙人之间互相理解,二是我们相对有比较好的融入性,三是我们非常清楚在这个投资阶段,什么事情可以知道,什么事情是不可预知的。

有这么一个小故事,美国一位将军每次都跟他的部下说,你来向我汇报时,先告诉我你知道的,再告诉我你不知道的,然后我们再讨论决策。我们每个人都非常清晰的了解这种状态,在投资期间你不可能有完美的信息,不然也不需要vc行业。所以,先把可以知道的了解清楚、分析清楚,然后再看哪些是不确定因素,最后综合所有信息作出判断。

小饭桌:对于未知的因素,哪些是我们比较看重的?

甘剑平:最大的未知因素就是政府的政策,这是最难判断的。在这种情况下,有些风险我们可以承担,有些风险我们不可以承担。在未知的情况下,我们只能根据自己的经验做出判断。

我们在两三年前就做出一个决策,不参与到p2p借贷的投资中。因为政策上有太大的不确定因素,可能确实会错过一个赚钱的机会,但我们不愿承担这个风险。

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